Dimensional Fund Advisors

El primer paso: diversificación y teoría de portafolio

Harry Markowitz descubre que la diversificación permite reducir riesgos y que es posible construir portafolios óptimos que maximicen los retornos para una determinada desviación estándar.

Modelo unifactorial: Capital Asset Pricing Model

William Sharpe determinó a través del modelo CAPM que el retorno esperado de una acción es proporcional a su beta de mercado.

Debiera ser difícil ganarle al mercado: hipótesis de los mercados eficientes

La hipótesis de mercados eficientes desarrollada por Eugene Fama cambia el rumbo de las finanzas modernas. Ésta plantea que el precio de un activo refleja toda la información disponible. No debiera haber beneficios si se apuesta contra el mercado.

Los administradores de activos no le ganan al mercado

Michael Jensen encontró que los administradores activos no le ganan al mercado, estableciendo que si no es posible ganarle al mercado, entonces conviene ser pasivos.

Si no puedes contra el mercado, mejor únete a él

Se desarrolló el primer fondo pasivo indexado al S&P 500.

Entendiendo mejor qué es riesgo: modelo de valorización de opciones

El desarrollo del modelo de valorización de opciones permitió nuevas formas de segmentar, cuantificar y administrar el riesgo. El modelo también ayudó en el desarrollo del mercado de activos alternativos.

Los chicos grandes: el efecto Small Cap”

Dimensional fue pionero en las estrategias “small cap” con el lanzamiento de la primera estrategia de inversiones en pequeñas empresas, con alta diversificación y eficiencia.

Modelo multifactorial: el efecto “value”

Eugene Fama y Kenneth French desarrollaron el modelo de tres factores, que identifica al mercado, tamaño y precio relativo (value) como los principales determinantes del desempeño de las acciones.

Mejorando el modelo: el efecto “profitability”

Robert Novy-Marx logra identificar Profitability como una nueva dimensión de retorno, que puede ser implementada en el mercado accionario.